大类资产特征跟踪周报：美国经济增长预期上修 欧美股涨债跌
2023-07-31 11:02:06
国泰君安证券股份有限公司
【资料图】
本报告导读：
国内对稳增长政策预期大幅强化，股票商品优于债券。市场上修美国经济增长预期与货币政策紧缩预期，欧美股涨债跌。
摘要：
上周大类资产 表现：权益商品表现优于债券。随着政治局会议发出积极信号，市场对后续稳增长政策预期大幅强化，权益商品上涨，债券表现承压。美联储7 月议息会议符合市场预期，同时美国二季度GDP 表现超市场预期使得市场上修美国经济增长预期与美联储货币紧缩预期，欧美权益收涨，债券收跌。
对国内而言，权益商品上涨，债券表现承压。政治局会议发出积极信号使市场对稳增长政策预期大幅强化，提振权益商品表现，同时压制债券表现。沪深300 指数上涨4.5%，南华商品综合指数上涨1.1%，短端利率平均上行3.8BP，长端利率平均上行2.9BP。
对海外而言，美国经济增长预期上修提振权益压制债券。美联储7月FOMC 议息决议符合市场预期，核心PCE 通胀超预期下行与美联储官员弱化衰退预期使得市场上修美国经济增长预期与货币政策紧缩预期。美国三大股指平均上涨1.2%，短端美债利率上行5BP，长端美债利率上行12BP；欧洲斯托克指数上涨1.0%，长端德债利率小幅下行1BP。
风险提示：海外央行货币政策超预期。
